近來，北美化肥市場一直受到供需不平衡影響，價格飆漲。在颶風“艾達”過境期間，美國CF實業(yè)被迫關(guān)閉其位于路易斯安那州的氮肥廠。這立即刺激了本就高企的北美化肥價格。美國墨西哥灣沿岸的氮肥現(xiàn)貨價格進一步飆升至近10年高點。雖然肥料企業(yè)盈利大增，但市場人士也警告，肥價高企會進一步擠壓農(nóng)戶盈利，這反過來會對肥料市場造成負面影響。
供需不平衡
和其他價格上漲的大宗產(chǎn)品類似，北美化肥價格的上漲緣于供不應(yīng)求。目前，該地區(qū)大部分肥料價格都在上漲，尤其是磷酸鹽和尿素。根據(jù)彭博社發(fā)布的北美化肥價格指數(shù)，9月3日當周，該指數(shù)達到740.04，而在去年同期，該指數(shù)僅為375.93。
從需求方面來看，全球主要作物種植區(qū)的強勁需求是化肥價格高企的驅(qū)動力。不利的氣候條件及大宗商品價格上漲刺激農(nóng)民提高作物產(chǎn)量，并且更愿意使用化肥保證產(chǎn)量，導(dǎo)致對化肥的需求大幅增加，從而提振化肥價格。美國農(nóng)業(yè)部估計，今年美國玉米種植面積為9270萬英畝，比去年增長2%；大豆種植面積預(yù)計為8760萬英畝，比2020年增長5%。化肥需求水漲船高，這進一步抬升化肥價格。
從供給方面來看，化肥價格也受到企業(yè)成本上升的提振。 新冠肺炎疫情導(dǎo)致煉油廠停產(chǎn)，化肥原材料供應(yīng)受限，特別是硫和氨的成本急劇上升。由于異常寒冷的天氣，天然氣價格在今年年初躍升，導(dǎo)致以天然氣為原料的尿素成本也在上漲。此外，物流成本上升、颶風導(dǎo)致氮工廠關(guān)閉、關(guān)稅以及地緣政治緊張局勢等因素也推高了化肥價格。
對于化肥企業(yè)來說，疫情之前的一段時期里，企業(yè)對新產(chǎn)能的投資水平較低，加上對前景不確定性的擔憂，化肥生產(chǎn)商始終不愿大幅增加投資以增加產(chǎn)量，這也加劇了目前的供應(yīng)問題。
肥企盈利能力上升
在當前化肥價格飆漲的背景下，肥料企業(yè)可以說迎來了盈利黃金期。市場人士指出，在目前的化肥價格下，北美主要化肥生產(chǎn)商的收益會有極大提升。
近期，國際投資研究機構(gòu)扎克斯表示，在高企的北美肥料價格下，美國美盛、Nutrien、Intrepid Potash以及智利礦業(yè)化工(SQM)將成為北美肥料市場的佼佼者和投資者新寵。
扎克斯預(yù)計，美國美盛本年度收益增長450.6%，這一數(shù)據(jù)在過去2個月里上漲了45.3%。磷酸鹽和鉀肥的強勁價格會推動該公司今年的業(yè)績。對于Nutrien，扎克斯預(yù)計，該公司本年度的收益將增長156.1%。過去2個月里，扎克斯對該公司今年收益的普遍預(yù)期也上調(diào)了24.6%。對于Intrepid Potash，扎克斯指出，該公司受益于強勁的大宗商品價格，以及不斷上升的鉀肥需求和價格，預(yù)計本年度收益將增長251.3%。 在過去2個月里，Zacks對Intrepid Potash本年度收益的預(yù)估上調(diào)了147.3%。而對于SQM，扎克斯認為，作為低成本的氯化鉀、硫酸鉀和硝酸鉀生產(chǎn)商，SQM可以從化肥的強勁需求中受益，預(yù)計該公司本年度收益增長46.7%。過去2個月里，扎克斯對智利礦業(yè)化工本年度收益的預(yù)估上調(diào)了8.3%。
化肥價格暫不回落
針對北美地區(qū)目前高企的肥價，市場人士表示，預(yù)計今年全年肥價仍會高企，直到2022年才會有所回落。
高級農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學家John Baffes認為，由于化肥生產(chǎn)商提高產(chǎn)量需要一段時間，因此目前供需不平衡的情況很難短期解決，這為化肥價格上漲提供了短期支撐。他預(yù)計，今年化肥價格將比去年平均高出1/4以上，并在2022年有所回落。匯豐銀行分析師Santhosh Seshadri也預(yù)計，供應(yīng)中斷、原料成本上升和低庫存的問題會持續(xù)到明年第一季度。這也會支撐化肥價格繼續(xù)上漲。
不過，化肥價格高企會造成很多問題，尤其是糧價問題。市場人士警告，盡管化肥價格上漲會持續(xù)多久仍是未知數(shù)，但農(nóng)業(yè)成本的增加將轉(zhuǎn)化為消費者的食品成本，消費價格上漲可能不會是暫時性的。
荷蘭合作銀行的最新大宗商品報告稱，全球央行大量印鈔、氣候問題和供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品價格飆升。在這種背景下，農(nóng)民擴大種植面積，并施澆更多肥料以提高作物產(chǎn)量，化肥企業(yè)看似迎來盈利黃金期，但是，價格持續(xù)上漲可能會反過來抑制農(nóng)戶購買肥料。有數(shù)據(jù)顯示，今年6月，由于成本問題，美國農(nóng)戶信心一度急劇下降至2020年7月以來的最低水平。
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