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2025年，在穩增長政策賦能、新質生產力培育及國產替代提速的多重驅動下，化工行業告別以往普漲普跌的同質化走勢，板塊分化成為全年最鮮明的特征。生意社監測的數據顯示，在314種主要化工產品中，價格環比上升的商品共71種，漲幅前三的硫黃、硫酸、溴素分別上漲116.50%、111.86%、64.84%；環比下降的商品共有236種，跌幅前三的產品R22、氫氧化鈣、正丙醇分別下降49.22%、42.86%、40.23%。

今日起推出《2025年化工產品漲跌榜》系列報道，以板塊視角展開年度復盤，聚焦漲跌前列板塊及品種，梳理全年化工產品運行脈絡，為研判后市化工市場走勢提供參考。

苯乙烯：產業“上下兩難” 價格中樞下移

2025年，苯乙烯產業鏈步入深刻調整期，該板塊年均跌幅為25%。自上游純苯至下游丁苯橡膠，全鏈條面臨供應寬松格局，價格下行壓力沿產業鏈自上而下傳導，行業利潤空間普遍承壓。在產能持續釋放而終端需求增長放緩的背景下，產業鏈各環節價格中樞系統性下移，整體進入供需再平衡、探尋新運行區間的階段。行業競爭焦點正從規模擴張轉向成本控制、運營效率及需求匹配，步入以結構調整與質量提升為主的存量競爭新階段。

1.純苯：跌幅27.17%

作為產業鏈源頭，2025年純苯市場呈現“高開低走、深度調整”的態勢。以上海市場為例，價格從年初的6700元(噸價，下同)震蕩下探，至10月下旬觸及5300～5400元的區間低位，全年價差超過20%。

市場走弱的核心在于供需結構失衡。在供應端，伴隨多個大型煉化一體化項目投產，作為副產品的石油苯產能以11.46%的年復合增長率持續快速增長，2025年總年產能預計達到2700萬噸，年產量或增至2190萬噸以上。在需求端，盡管下游苯乙烯、己內酰胺等主力領域保持一定增長，但其增速難以匹配上游供應增量，疊加終端消費動力不足，難以有效消化新增資源。市場議價權因此向需求側傾斜。

展望后市，純苯行業將在一段時期內處于“高產能、高庫存、弱需求”的格局中，價格中樞承壓。階段性反彈需依賴大規模集中檢修或進口超預期縮減，而趨勢性反轉則有待落后產能出清或下游出現突破性增長點。

2.苯乙烯：跌幅20.19%

苯乙烯市場在2025年經歷了顯著的季節性波動，大致分為“一季度穩、二季度蕩、三季度跌、四季度震”四個階段，全年價格自高位回落幅度明顯。數據顯示，苯乙烯年初價格從年初的8470元跌至年末的6760元，年內跌幅達20.19%。

具體看來，2025年一季度苯乙烯市場在成本與供需平衡下平穩運行，價格圍繞8000元小幅波動。二季度則受宏觀經貿環境變化及市場情緒影響，價格波動加劇。進入三季度，純苯與苯乙烯平均價差達到1317元，苯乙烯企業開工率維持高位，從7月中旬至9月上旬，單周產量連續達37萬噸以上，持續高于年度均值，導致供應壓力凸顯，價格進入單邊下行通道，現貨價格由二季度末的高點跌至三季度末的6810元。四季度，在原油及商品期貨走弱及上游原料純苯拖累下，市場一度觸及階段低點，11月11日現貨價格刷新近五年低點，隨后市場止跌反彈，進入低位震蕩格局。

未來，苯乙烯行業供應寬松將是長期背景。價格走勢預計以“區間震蕩”為主，波動主要受階段性供應調整(如裝置開工變化)及宏觀情緒影響。

3.丁苯橡膠：跌幅22.32%

2025年，丁苯橡膠市場呈現“震蕩下行，反彈乏力”的弱勢局面，年末收于1.1575萬元，較年初價格1.49萬元，跌幅達22.32%。期間雖因宏觀政策預期、原料價格波動等因素出現短暫反彈，但反彈高點逐次下降，凸顯市場弱勢。

丁苯橡膠價格疲弱主要源于兩端擠壓：上游成本支撐坍塌，主要原料丁二烯因萬華化學、埃克森美孚新產能釋放，價格從年初的1.315萬元跌至7000元左右，削弱了丁苯橡膠的成本底線；下游需求持續疲軟，輪胎行業面臨高庫存壓力及復雜的海外貿易環境，對原料維持剛性按需采購，難以提供持續的需求拉動。市場整體進入“成本跌、利潤穩、供應增、需求弱”的循環。

未來，丁苯橡膠市場或將延續“上下兩難”的格局。價格波動主要由成本變化與宏觀情緒主導，趨勢性上漲需等待下游輪胎行業完成實質性庫存去化，或出現強有力的終端刺激政策。

通用塑料：全線承壓 深度調整

2025年，國內通用塑料市場結束前期高位運行，行業整體步入深度調整階段。在新增產能持續釋放而終端需求增長乏力的背景下，供需結構性失衡成為貫穿全年、壓制價格的核心矛盾。據生意社監測，通用塑料板塊年均跌幅達21.54%。其中，丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、低密度聚乙烯(LDPE)全年跌幅顯著，分別達30.31%、28.15%和20.38%，板塊整體呈現“價格下行，競爭加劇”的鮮明特征。

1.ABS：跌幅30.31%

2025年，ABS市場呈現震蕩下跌格局。生意社數據顯示，截至2025年12月底，ABS國內成交均價為8250元，較年初下跌3587.5元，年跌幅達30.31%。

全年走勢可劃分為：年初受補庫及原料上漲支撐，價格維持在1.15萬～1.25萬元的高位；春節后需求恢復不及預期，價格回落；年中雖偶有短暫反彈，但受制于持續增加的供應壓力，價格自下半年起進入下行通道，中低端料一度跌破8000元關口。

市場下行的主導因素在于供應端的持續放量。隨著山東裕龍石化、吉林石化等新裝置投產，國內ABS總產能突破1100萬噸，增長超25%。隆眾資訊的數據顯示，2025年ABS產量預計達691.58萬噸，比上年增長26%。然而，內需表現疲軟，難以消化快速增長的供應量，導致廠家庫存攀升，出貨壓力增大，低價競爭加劇，全年弱勢格局難以扭轉。

2.LLDPE：跌幅28.15%

2025年，LLDPE華東市場年均價約為7501元，比上年下跌10.93%，價格波動區間在6350～8950元。2025年走勢分為三階段：1至5月自年初高點8950元承壓下行，回落到7430元；6至9月進入窄幅區間震蕩；10至12月受供應高峰與需求淡季疊加影響，價格明顯下行并觸及年度低點6350元。

驅動價格下跌的核心邏輯在于供應增長持續快于需求。據卓創資訊數據，2025年LLDPE新增產能達240萬噸。盡管年中檢修季及外部環境變化曾帶來階段性支撐，但下游需求增速始終落后于供應增速。尤其在第四季度，供應達到峰值而需求進入傳統淡季，市場承壓明顯，全年跌幅近30%。

3.LDPE：跌幅20.38%

2025年，LDPE市場整體延續下行趨勢。生意社數據顯示，2025年年初價格為1.055萬元，年末價格為8400元，年跌幅達20.38%。金聯創對華北LDPE市場的監測顯示，年初價格自1.055萬元高位震蕩走弱，4至6月因裝置檢修出現短暫反彈，但缺乏持續性。下半年市場開啟單邊下滑通道，三季度價格指數跌幅達14%，年末雖現超跌后的小幅技術性反彈，但未改全年疲態。

市場疲軟的核心在于“高供應、弱需求、高庫存”的三重壓力。線性期貨持續疲軟拖累現貨情緒，全年成交低迷。上游生產企業為維持市場份額與現金流，普遍采取降價促銷策略，進一步壓制了價格上漲空間，市場避險情緒濃厚，操作謹慎。

展望2026年，國內通用塑料行業預計將進入第二輪擴產周期，雖然擴產節奏可能從“高速”轉向“平穩”，但供應寬松而需求不足這一市場狀態短期內難以根本扭轉，價格或將總體維持在相對低位區間運行。未來，行業增長動力將更多依賴于結構性升級，新能源汽車、高端包裝、消費電子等領域對高性能、差異化改性塑料的需求，有望成為推動行業向高端化、精細化轉型的關鍵突破口。

2025化工市場整體企穩走勢分化

2025年，國內化工市場在低景氣周期中展現出顯著的結構性特征，整體呈現“漲少跌多”格局。在穩增長政策托底、“雙新”領域需求拉動以及國產替代加速等多重因素的驅動下，市場告別同質化波動，產品走勢深度分化。總體來看，行業在多空博弈中完成了底部修復，并呈現出明確的反彈向上態勢。

無機產品強勢上行，受益于政策與新興產業需求，無機類化工產品成為2025年市場的亮點，多數步入上行通道。據生意社監測，在2025年重點跟蹤的314種主要化工產品中，上漲品種占比22.6%，且以無機產品為主。漲幅居前的硫黃(116.50%)、硫酸(111.86%)、溴素(64.84%)、碳酸鋰(工業級，53.18%)等，均是農業、醫藥、農藥及新能源等領域的核心原料。其價格的快速修復與連續走強，直接得益于國家對相關領域的政策扶持，以及下游新興產業良好的發展前景所提供的需求支撐。

有機原料顯現筑底趨勢，傳統領域承壓與轉型并存。相比之下，有機類化工原料市場仍承受較大壓力，下跌產品占比高達75.2%，但跌幅已普遍收窄，筑底態勢逐漸清晰。跌幅居前的制冷劑R22(-49.22%)、正丙醇(-40.23%)、二氯甲烷(-39.05%)等產品，多為傳統有機化工原料。其下跌主要源于兩方面：一是如R22等面臨環保限制與替代政策，需求結構性萎縮；二是部分下游傳統需求疲軟及行業內部同質化競爭導致的供過于求。這一分化局面清晰揭示了產業升級與環保轉型的緊迫性。

市場整體企穩，結構性機會凸顯。值得注意的是，全年漲跌幅在5%左右的產品占比達36.6%，表明大量化工品價格在2025年四季度政策提振后已趨于穩定，市場整體脫離深度下跌區間，反彈基礎得到鞏固。

展望后市，化工行業的復蘇將呈現鮮明的結構性特征。鈦白粉、農藥、化纖等傳統領域有望在需求改善中迎來周期性回暖；而電子化學品、高端陶瓷材料、高性能氟材料等化工新材料領域，將持續受益于產業升級與國產替代趨勢，市場空間有望進一步擴大，成為引領行業增長的新動能。

(本文年份日期如無特別說明，均為2025年)