己二胺作為生產PA66的關鍵單體之一，其制備工藝長期以來備受關注。傳統工藝中，丁二烯直接氫氰化法占據主導地位，但該工藝不僅面臨著丁二烯價格高企的成本挑戰，還存在工藝流程復雜、技術門檻極高的問題，核心技術多被英威達、奧升德等少數國外化工巨頭所壟斷。在此背景下，以己內酰胺為原料生產己二胺的工藝路線，憑借其逐漸凸顯的成本優勢，開始在行業內嶄露頭角，并且在近幾年的規劃產能占比中呈現出顯著的上升趨勢。
成本優勢為己二胺提供利潤空間
1.傳統丁二烯法己二腈工藝成本壓力加劇
丁二烯作為己二腈生產的核心原料，2024年山東地區均價達11781元/噸（見圖1），同比上漲39.71%；2025年上半年均價為10824元/噸，整體仍處于高位區間。以丁二烯氫氰化法為例，相較于2022年，每噸己二腈的生產成本增加約3000元。盡管英威達采用的丁二烯法己二腈技術已十分成熟，國內天辰齊翔的己二腈產品品質也在持續穩定提升，但原料價格的高企仍直接推高了傳統己二腈工藝的生產成本。
2.己內酰胺法的成本優勢與技術突破
己內酰胺作為己二胺生產的核心原料，2020—2024年整體處于偏高位置（見圖2），其中2024年國內均價為12461元/噸，同比跌幅約1.31%。2025 年上半年，國內己內酰胺市場震蕩下行，價格呈“先揚后抑、觸底反彈”特征。其中華東市場均價9838元/噸，純苯與己內酰胺的價差逐漸收窄至 3000元/噸左右，為己內酰胺法制取己二胺提供了可觀的利潤空間。
今年1—2月，上游純苯價格堅挺，企業因成本壓力降負減虧，供應端檢修集中，疊加春節前下游備貨積極，供需偏緊支撐價格沖高。3—5月上旬，基本面轉弱，供應端負荷提升但終端需求不及預期，需求負反饋傳導，4月后關稅政策又加劇成本、需求與信心壓力，價格持續下行至5月初低位。5月中旬—6月，關稅緩和帶動市場反彈，地緣沖突、行業集中檢修致產能利用率降至77%左右，多重利好推漲，6月下旬價格回升至9600元/噸，月末部分利好轉弱，現貨回落。
從五年歷史走勢看，原料己內酰胺價格下行打開利潤空間，2025年已處于偏低區間，為下游己二胺加工提供成本優勢。
PA66行業面臨雙重困境
1.行業結構性過剩
隨著國內天辰齊翔在己二腈技術壁壘上的突破及相關產業熱度的持續升溫，國內PA66行業的投產熱情被顯著激活，近五年產能增速持續加快。2020—2024年，國內PA66產能實現快速擴張，行業新產能投放積極性高漲，產能從59萬噸/年增長至126.1萬噸/年（見表1），年度復合增長率高達20.91%；產量從34.5萬噸提升至71.97萬噸，年度復合增長率達20.18%，供應端呈現高速增長態勢。
然而，這一擴張速度遠超需求增長節奏。2020—2024年，PA66表觀消費量從54萬噸增長至73萬噸，年度復合增長率僅約7.83%。在此期間，行業呈現“供需弱平衡”特征。供應缺口逐年收窄，進口量從2020年的29.24萬噸降至2024年的16.63萬噸，五年復合增長率為-13.16%；同時，供應過剩壓力逐步顯現，企業為消化富余產能加大出口力度，推動出口量從8.77萬噸增至14.22萬噸，復合增長率達12.84%。
2.行業利潤從盈利轉向虧損
2022年，隨著己二腈技術實現國產化突破，己二胺價格迎來大幅下行，從43000元/噸左右跌至20000元/噸附近（見圖3）。這一變化也加速了PA66價格的快速回落，同期其價格從40000元/噸以上降至15800元/噸左右。
伴隨價格下行，PA66 行業利潤走勢完成從正盈利到負盈利的轉變：2022 年行業利潤均值為690元/噸；2024年整體陷入虧損；2025年上半年，國內PA66虧損進一步加劇，平均虧損達1477元/噸。
未來PA66產業鏈展望
1.PA66供應持續穩定增長
2025—2027年，國內PA66產業將迎來新一輪擴張周期，在建產能合計達46萬噸/年（見表2）。進度方面，2025年上半年已有 7萬噸/年產能落地，其中唐山中浩4萬噸/年裝置于6月完成投料。
后續來看，山東隆華、天辰齊翔、遼陽石化等企業的PA66項目將在2025—2027年逐步釋放。若全部項目順利投產，2027 年國內PA66產能規模將達166.1萬噸/年，預計2025年行業產能利用率將降至55%左右。隨著新進入者的增多，行業競爭愈發激烈。這種競爭壓力倒逼企業加大研發投入，通過技術革新提升產品性能與質量，加速產品迭代升級，從而推動整個行業向高端化、精細化方向發展。同時，政策支持為產業發展提供了有力的保障。“十四五” 規劃明確提出推動石化化工行業高質量發展，將PA66列為重點發展的化工新材料。地方政府也通過產業基金、稅收優惠等政策吸引投資，加速產能向規模化、一體化集中。
2.己二胺產能規劃加速落地，己內酰胺法己二胺占比提升
2020—2024年，國內己二胺產能呈現出極為迅猛的增長態勢。在這短短五年間，國內化工企業積極布局，不斷投入資源用于技術研發與產能建設。截至2024年底，國內己二胺產能規模已強勢躍升至129.5萬噸/年（見圖4），年均復合增長率高達32.91%。
如此顯著的增長，主要得益于兩大核心驅動力。一方面，國內己二腈技術取得了突破性進展。長期以來，己二腈技術被國外化工巨頭壟斷，嚴重制約了國內己二胺及下游PA66產業的發展。但自2022年天辰齊翔成功攻克丁二烯法制備己二腈的技術難題并實現量產，局面被徹底改寫。這一技術突破為傳統己二胺生產工藝的產能釋放奠定了堅實基礎。越來越多的企業能夠依托國產己二腈，順利擴大己二胺的產能規模，國內己二胺產業不再受限于原料供應受制于人的困境。
另一方面，自2022年起，己內酰胺法己二胺產能持續增加，有力推動了行業產能結構的多元化升級。此前，國內己二胺生產過度依賴傳統的己二腈路線，工藝較為單一。而己內酰胺法的出現，開辟了新的路徑。2022年，寧夏瑞泰科技股份有限公司首套己內酰胺法己二胺裝置正式投入市場。該裝置運用創新工藝，以己內酰胺為原料，先生產氨基己腈，進而得到己二胺。此技術不僅原料來源廣泛，且避免了使用劇毒化學品氫氰酸。另外，近兩年己內酰胺供需格局的轉變，己內酰胺行業利潤基本處于成本線甚至虧損局面。2023 年，神馬集團旗下同類產能也順利投產，進一步壯大了己內酰胺法己二胺的陣營。進入 2025年上半年，這一工藝的產能擴張腳步絲毫未減。
展望未來，己內酰胺制己二胺工藝有望成為重塑PA66產業鏈格局的核心力量。隨著工藝技術的持續優化與完善，其成本優勢將進一步釋放，市場競爭力也將穩步增強。截至目前，國內己二胺產能約141.5萬噸/年，其中己內酰胺法己二胺產能占比約10%。但在2025年規劃投產的30萬噸/年己二胺產能中（見表3），己內酰胺法占比已達43%，預計2025年底己內酰胺法己二胺將占總產能的13%。福建永榮、河南神馬等企業的積極布局，標志著國內己二胺產業正從傳統單一的己二腈路線，加速向多元化工藝轉型。
當前，PA66產業鏈正經歷“技術路徑多元化、產能全球重構、市場競爭白熱化”的深刻變革。己內酰胺法憑借突出的成本優勢與關鍵技術突破，成為推動行業格局重塑的核心動能，但同時也需警惕產能結構性過剩與國際競爭加劇帶來的雙重風險。企業需聚焦高端化、綠色化、國際化三大方向深耕發力，同時密切關注關稅政策調整與技術替代趨勢，方能在新一輪產業變革中搶占先機。
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