2024年，純苯市場延續過去5年的強勢行情。卓創資訊最新統計數據顯示，去年純苯均價為8307.61元(噸價，下同)，較2023年上漲14.54%。展望2025年，業內人士預計，雖然供需雙方均有增量預期，但下游增速將超過上游，在供應端存缺口的基本面下，純苯市場或將維持高位運行態勢。
新增產能入市
“新產能疊加技改擴能，今年純苯產能增速較2024年將小幅提升。”福能期貨分析團隊預計。
今年新增產能中，福能期貨團隊分析，乙烯裂解工藝來源的純苯增量占比在40%左右，其次是重整和歧化工藝，投產節奏遍布全年。其中影響較大的是裕龍煉化項目，其重整、歧化、裂解工藝路線均有對應新增產能加入，預計一期投產后，純苯外放量將增加10%。
在供應端，除了新裝置投產外，還有部分存量裝置計劃實施技改擴能，如恒力、浙石化等。其中浙石化計劃對4套產能380萬噸/年重整裝置進行技改，有兩套將在2025年落實，改造后每套增加50萬噸/年產能。因此技改擴能也將為純苯帶來一定的供應增量。
此外，進口貨源方面今年也有增量預期。國投期貨分析師龐春艷表示，韓國的純苯主要出口至中國和美國。美國2024年下半年產能恢復后，其純苯自給率大幅提升。韓國自去年下半年以來對美國出口下降的同時，對中國的純苯出口量維持在偏高位置。
“2025年中國純苯進口量將繼續增加，全年進口或達到440萬噸。”福能期貨分析師認為，韓國是我國純苯最大進口國，占總進口量的49%。未來一段時間，韓國貨源將繼續流入中國，另外東南亞和中東等地區也有望在2025年提供更多的純苯供應。
下游需求增加
在上游新增產能入市的同時，下游需求也有增長預期。“2025年，純苯下游計劃新投放產能約361萬噸，同比增速8.81%。”福能期貨分析團隊指出，根據下游產能折算對純苯總需求量約3200萬噸。
據鋼聯統計，苯乙烯對于純苯的需求量最大，約占國內純苯總需求量的46%；其次為己內酰胺、苯酚，占比分別為16%、14%。
2025年，苯乙烯方面將有5套共計233萬噸/年的新裝置投產，產能增速將升至11%，產量增速預計在7%，將為純苯帶來約91萬噸的需求增量。己內酰胺方面，預計福建永榮科技和廣西恒逸新材料有兩套裝置新增年產能共計70萬噸/年，計劃在二季度和三季度投產，將為純苯帶來約81萬噸的需求增量。
除此之外，苯酚方面今年計劃有3套裝置投產，預計為純苯帶來約46萬噸的消費增量。福能期貨分析團隊認為，苯酚或成為純苯五大下游中增速最快的品種，苯酚下游PC主要用于家電、汽車、電子電器等領域，并且可以替代部分ABS及其他塑料產品。預計2025年苯酚在汽車、家電等行業推動下，消費有望快速增長，拉動純苯需求增長。
供應或存缺口
“2025年國內純苯供應缺口仍存，甚至有擴大趨勢。”盛達期貨分析師郝紀偉認為，供需雙增之際，由于供應端產能投放難度大、受制因素多，落地存在較多不確定性。
國內純苯主要來源于石油苯和加氫苯，其中石油苯產量約占國內產量的86%，是主要供應端。一方面，2025年純苯供應增量多為乙烯裝置投產帶來的產能增量，由于技術難度較高，裝置投產延期的可能性較大。另一方面，石油苯作為煉廠催化重整、乙烯裂解、甲苯歧化等環節的副產品，伴隨汽油、乙烯、MX和PX等油品、化工品產出。與此同時，石油苯在各個環節的產出率，也會因煉廠原料輕質化程度、油品與化工品設計配比等因素出現分化。因此，郝紀偉認為，石油苯產能投放與實際產量最終取決于上述幾種油品、化工品的產能規劃和需求變動。
加氫苯方面，其生產主要受到原料粗苯供應的限制，粗苯產量則受制于焦化行業的盈利波動。當焦化行業利潤較好時，粗苯產出較多，則加氫苯產量提高；反之則降低，導致加氫苯產量難以根據市場需求同步提高。
因此，郝紀偉認為，雖然純苯供應端有新增產能入市，產能增速同比提升，但是依舊難以跟上下游需求增速的步伐。因此，整體來看今年純苯市場供需基調仍然偏緊，市場或將延續高位震蕩走勢。
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