4月以來，國內己內酰胺市場觸底反彈，至4月19日攀升到13087.5元(噸價，下同)，較4月初上漲3.1%，但近期已出現回落。截至4月26日，己內酰胺參考價為12871.25元。業內普遍認為，近期成本端表現堅挺，疊加供應端利好因素支撐，預計短期己內酰胺市場保持上行態勢。
年內低點觸底反彈
今年年初，己內酰胺市場以13842.50元開市，前兩個月在13500元至14000元高位震蕩，2月末創下年內高點13962元，與14000元大關僅一步之遙。
然而3月份己內酰胺市場走勢突變，進入急速下跌通道，于3月26日擊穿13000元點位后又繼續下跌，至4月8日創下12664元的年內低點后開啟觸底反彈行情，4月22日市場均價為13087.5元。
由于3月份己內酰胺市場走出急跌行情，部分生產企業為了減少虧損，選擇停工檢修或者減量生產，行業整體開工率下滑。隨著市場供應收緊，加之上游純苯市場表現堅挺，4月初商家開始報盤試探性拉漲，己內酰胺價格一路走高。待供應壓力逐漸減輕，市場筑底成功進入上行通道后，商家惜售情緒漸濃，持續推漲報盤價格，推動己內酰胺市場繼續探漲。
隆眾資訊分析師莊瀟華認為，前期由于供應增量形成壓力，導致3月份己內酰胺價格大幅下跌。而原料價格堅挺，純苯和己內酰胺價格差跌至3500元附近的低位，企業利潤空間被壓縮。4月上旬，部分己內酰胺企業開啟檢修計劃，加之上下游產品價格反彈等利好支撐，市場信心向好，價格止跌反彈。
上游成本支撐仍在
“二季度，我們認為純苯可能依舊維持緊平衡，大幅累庫概率較低。”上海東證期貨研究員楊梟認為，上游純苯市場預計依舊堅挺，成本支撐猶在。
楊梟在研報中指出，一季度純苯的非苯乙烯下游產量出現大幅增長，苯酚、己內酰胺、苯胺、己二酸1至2月產量同比分別增長24.5%、16.8%、28.7%、34.9%，在純苯供應相對剛性、顯性庫存維持低位的情況下，幾大下游間互相爭奪原料，推升了純苯價格。而4月國內煉廠集中檢修較多，純苯市場供應下滑，山東地區的多數煉廠庫存處于低位，報盤價格持續上漲。4月22日，純苯市場均價為8753.83元，比3月初上漲了3.43%。短期來看，純苯緊平衡狀態或延續。
金聯創化工分析師于鳳起也認為，純苯行業近期將出現供應縮量。具體來看，前期停車的中科煉化、大連石化、恒力石化還未啟動，富海威聯、獨山子石化、金陵石化、大連西太等計劃于5月份進入檢修。二季度計劃檢修的純苯廠家共15家，涉及產能共298.5萬噸。在供應縮量的情況下，下游苯乙烯需求有增量，將支撐純苯市場保持堅挺，從成本端給己內酰胺市場支撐。
供應縮量支撐趨強
從己內酰胺自身供需關系來看，供應量有減少趨勢。莊瀟華指出，4月份己內酰胺裝置檢修計劃增加，目前整體產能利用率降至80.66%。如山西潞寶3月上旬起停車中；天辰耀隆維持三四成低負荷運行；巴陵恒逸4月7日起降負至八成；滄州旭陽二期于4月9日起停車檢修15天，一期上周短停計劃近日重啟。
近期仍有多家己內酰胺生產企業計劃檢修，山西陽煤計劃4月下旬開始停車檢修，時間20天左右；湖北三寧計劃4月下旬短停檢修5至10天；魯南化工檢修計劃可能提前至4月下旬。從以上裝置開停計劃來看，預計近期己內酰胺供應將趨緊。而需求方面，下游PA6聚合工廠生產銷售積極性較好，終端剛需消費存在一定支撐，近期將保持穩健局面。
一方面廠家檢修集中，供應趨緊對價格反彈繼續形成支撐；另一方面，目前在成本高位的情況下，利潤依舊處于相對低位，己內酰胺企業減虧上漲報價意愿較強，預計近期己內酰胺市場價格重心大概率延續反彈趨勢。
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