2023年，由于原油、天然氣等能源及絕大多數(shù)石化產(chǎn)品價格下跌，中國石油和化工行業(yè)整體增產(chǎn)增銷不增利，總營業(yè)收入同比下降1.1%至15.95萬億元，利潤總額同比下降20.7%至8733.6億元。
此背景下，民營大煉化龍頭企業(yè)恒力石化、恒逸石化、榮盛石化、東方盛虹近日陸續(xù)交出2023年成績單，四家公司2023年歸母凈利潤合計超過92億元。
煉化一體化項目優(yōu)勢漸顯
四大民營煉化企業(yè)中，恒力石化以69億元的歸母凈利潤及同比近198%的凈利增幅居首。煉化產(chǎn)品仍為其業(yè)績支柱，2023年公司煉化產(chǎn)品毛利率達18.53%，同比增加3.2個百分點；PTA、聚酯產(chǎn)品毛利率分別增加5.13、1.33個百分點，這兩項產(chǎn)品也給公司貢獻了近半營業(yè)收入，比其對2022年的營收貢獻提高了一成。此外，公司包括年產(chǎn)4.4億平方米鋰電池隔膜產(chǎn)能在內(nèi)的三大新材料項目在年內(nèi)逐步投產(chǎn)，亦修復(fù)了其盈利能力。
榮盛石化以11.58億元的凈利潤居于次位。不過，公司卻是四大煉化中唯一凈利潤下滑的企業(yè)，降幅達65.33%。榮盛石化稱，疫后市場需求不振和地緣政治外溢影響的雙重因素使其盈利承壓。此外，油價高位縮窄了煉化產(chǎn)品價差，研發(fā)投入增加也推高了公司期間費用率。2023年，榮盛石化研發(fā)投入金額同比增長50.11%，達65.55億元。
東方盛虹、恒逸石化在2023年分別實現(xiàn)7.2億元、4.35億元的歸母凈利潤。
其中，東方盛虹子公司盛虹煉化（連云港）有限公司的1600萬噸/年盛虹煉化一體化項目于2023年首次全面釋放產(chǎn)能，并在下半年基本實現(xiàn)滿負荷運營，現(xiàn)已全面投產(chǎn)。公司稱該項目生產(chǎn)經(jīng)營和產(chǎn)銷情況良好，助推其前三季度營收規(guī)模超過千億元，實現(xiàn)營收規(guī)模“歷史性突破”。結(jié)合生產(chǎn)數(shù)據(jù)看，受該項目全面投產(chǎn)影響，東方盛虹去年石化及化工新材料產(chǎn)品總產(chǎn)量約1570萬噸，總銷量約1917萬噸，產(chǎn)、銷量首次超過千萬噸級別。
值得關(guān)注的是，恒逸石化作為少數(shù)煉化項目位于海外的企業(yè)，去年凈利潤同比增長140.34%，增幅僅次于恒力石化。2023年，恒逸石化積極提升民營企業(yè)中單個投資額最大的海外項目——文萊一期煉化項目的技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。由于東南亞各國去年新增煉化產(chǎn)能投放有限，且存在成品油缺口，隨著行業(yè)景氣度回升，恒逸石化業(yè)績增長顯著。公司表示，文萊項目二期建成后，煉化一體化優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)；此外，由于東南亞各國未來石化供需將持續(xù)偏緊，公司文萊煉化項目有望大幅受益。
2012年，恒逸石化通過股權(quán)收購成立恒逸文萊，擬在文萊達魯薩蘭國大摩拉島建設(shè)煉化一體化項目。2019年11月，恒逸石化稱其文萊項目一期已全面投產(chǎn)。2020年下半年，公司宣布擬啟動文萊二期項目，建設(shè)期3年，投資金額預(yù)計約137億美元。
煉化企業(yè)如何應(yīng)對油價沖擊
原油價格與化工產(chǎn)品價格高度相關(guān)，上述四家企業(yè)均在年報中指出油氣價格回落對公司去年業(yè)績的負面影響。
為規(guī)避油價劇烈波動，幾家民營煉化企業(yè)持續(xù)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，2024年投入該業(yè)務(wù)的保證金額度據(jù)披露從35億元到80億元不等，交易品種涉及原油、石腦油、PTA、乙二醇等與公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的商品品種。
“作為大宗商品采購商和生產(chǎn)商，公司在原材料價格波動過程中會面臨船期變化、下游需求變化等影響，存在現(xiàn)貨敞口風險，因此通過期貨套期保值進行風險管理非常有必要。”恒力石化稱，根據(jù)產(chǎn)能規(guī)模，2024年公司預(yù)計以不超過80億元自有資金開展期貨套期保值業(yè)務(wù)。
此外，這些大煉化企業(yè)還加強與沙特阿美等上游全球原油供應(yīng)商合作，鎖定原油供應(yīng)。例如，2023年9月，東方盛虹與沙特阿美子公司阿美亞洲簽署框架協(xié)議，擬引入其為公司戰(zhàn)略投資者，在原油等原料長期采購和供應(yīng)、化工產(chǎn)品和燃料產(chǎn)品銷售、高附加值技術(shù)許可等方面進行合作。今年4月22日晚間，恒力石化、榮盛石化又同時官宣與沙特阿美的最新合作動向。彼時一名油氣行業(yè)分析師表示，“沙特把中國大煉化‘買了一圈’的意義在于，提前鎖定長期原油供應(yīng)。”
值得關(guān)注的是，隨著競爭加劇，化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩苗頭漸顯，企業(yè)盈利或?qū)⒏永щy。
中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會（下稱“石化聯(lián)合會”）副會長孫偉善在2024石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會上介紹，2021年行業(yè)價格和效益達到歷史最好水平，刺激產(chǎn)能擴張熱情，乙烯、丙烯、PX、PTA、聚碳酸酯、磷酸鐵鋰、醋酸等大量項目蜂擁建設(shè)。隨著巨額投資投放到大宗基礎(chǔ)原料及中低端化學(xué)品，且產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，部分產(chǎn)品階段性供需失衡，且產(chǎn)能過剩產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率持續(xù)偏低。
對此，石化聯(lián)合會副會長傅向升建議行業(yè)大力提升科技創(chuàng)新能力，瞄準新能源、新材料、新環(huán)保、新生命科學(xué)和高端專用化學(xué)品等五大重點領(lǐng)域，集中資源、集中投入。
上述民營大煉化企業(yè)均在年報中表示，強化產(chǎn)品向高端領(lǐng)域延伸，提升高端精細化工品、下游新能源和新材料產(chǎn)品產(chǎn)能，是其今年計劃重點努力的方向。另外，恒逸石化還稱將積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，加速國際化進程，緊抓東南亞市場發(fā)展機遇，持續(xù)增強盈利能力。
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