- 國產(chǎn)雙酚A供應(yīng)壓力增大，一體化產(chǎn)能占比超70%
- 發(fā)布日期：2024-04-22
近三年，伴隨雙酚A國內(nèi)新裝不斷投產(chǎn)，雙酚A整體規(guī)模大幅擴(kuò)張，產(chǎn)量亦大幅提升。與此同時，由于此周期中國石化行業(yè)煉化一體化、企業(yè)延鏈補(bǔ)鏈和區(qū)域新舊動能轉(zhuǎn)換工作的推進(jìn)，雙酚A行業(yè)一體化率亦大幅提升。
新裝置相繼投產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)大幅增加
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，自2021年開始，雙酚A新增產(chǎn)能估計釋放，其中2021、2022、2023年中國雙酚A分別有42萬噸、141萬噸和105萬噸雙酚A裝置投產(chǎn)，雙酚A總產(chǎn)能也由2021年的241.5萬噸/年增長至2023年的487.5萬噸。2024年一季度，國內(nèi)有青島海灣24萬噸/年、恒力石化一期24萬噸/年裝置投產(chǎn)，屆時國內(nèi)雙酚A總產(chǎn)能達(dá)到535.5萬噸，較2021年增長約2.2倍。年內(nèi)惠州忠信二期24萬噸、山東富宇化工18萬噸、恒力石化二期24萬噸/年裝置也有投產(chǎn)計劃，預(yù)計下半年雙酚A產(chǎn)能有望達(dá)到601.5萬噸。
伴隨雙酚A企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，雙酚A產(chǎn)量也明顯增長，2023年國內(nèi)雙酚A總產(chǎn)量約341萬噸，較2021年產(chǎn)量增長約1.88倍。2024年一季度，雙酚A產(chǎn)量月101.8萬噸，同比增長約17%，環(huán)比增長18.6%。
上下游擴(kuò)張，雙酚A一體化率提升
2021—2024年周期，雙酚A與上游酚酮一體化裝置投建較多，諸如萬華化學(xué)、廣西華誼、江蘇瑞恒、青島海灣等。致使雙酚A與上游酚酮一體化配套不斷提升。截至2024年一季度，20家雙酚A生產(chǎn)企業(yè)，配套酚酮企業(yè)數(shù)量14家，家數(shù)占比70%，配套酚酮產(chǎn)能789萬噸，涉及雙酚A產(chǎn)能383.5萬噸，雙酚A產(chǎn)能占比71.6%。這意味著雙酚A的成本傳導(dǎo)越來越直觀、越來越快，這也是近兩年來雙酚A與原料酚酮聯(lián)動性越來越高的主要原因。
雙酚A與PC一體化配套比例高于環(huán)氧樹脂。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至一季度末，雙酚A配套PC家數(shù)11家，涉及雙酚A產(chǎn)能320萬噸，雙酚A產(chǎn)能占比60%；雙酚A配套環(huán)氧樹脂家數(shù)5家，涉及雙酚A產(chǎn)能139.5萬噸，雙酚A產(chǎn)能占比26%。這意味著環(huán)氧樹脂是雙酚A流通商品量采購最廣泛的客戶，PC行業(yè)是雙酚A商品量消費(fèi)最集中的客戶群體。
但自2022年雙酚A行業(yè)供過于求矛盾凸顯，兩下游市場對原料采購話語權(quán)明顯提升，特別是2022-2024年雙酚A產(chǎn)能密集釋放之后，雙酚A區(qū)域平衡進(jìn)一步打破，價格競爭激烈。而環(huán)氧樹脂近年亦迎來集中擴(kuò)張期，行業(yè)過剩凸顯，PC行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩也存在，兩下游價格走勢受供需基本面影響占上風(fēng)。故自去年以來，兩下游價格與 雙酚A價格之間的聯(lián)動性有所弱化，特別是PC，2024年一季度甚至是負(fù)相關(guān)，液體環(huán)氧樹脂相關(guān)性系數(shù)也降至0.83附近。
未來幾年，國內(nèi)仍有多套雙酚A裝置計劃投產(chǎn)，其中酚酮-雙酚A，酚酮-雙酚A-PC；雙酚A-環(huán)氧樹脂均有，亦有現(xiàn)有雙酚A裝置的延鏈補(bǔ)鏈，屆時雙酚A與上下游的一體化程度有望再上一個臺階。但由于雙酚A增長速度高于兩下游擴(kuò)張速度，故未來雙酚A供大于求矛盾仍在，雙酚A價格與成本、供需面的相互博弈將更為突出。
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