- 產(chǎn)能過(guò)剩，全球PE和PP市場(chǎng)將繼續(xù)薄利運(yùn)行
- 發(fā)布日期：2024-04-18
日前，在休斯敦舉行的標(biāo)普全球世界石化大會(huì)上，多位行業(yè)專(zhuān)家表示，全球聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)市場(chǎng)都將繼續(xù)處于低開(kāi)工率和低利潤(rùn)的下行周期，造成該狀況的主因是過(guò)度建設(shè)和行業(yè)整合延遲。
標(biāo)普全球商品洞察全球聚烯烴主管杰西·提杰琳娜表示：“據(jù)我們估計(jì)，PE行業(yè)在2022年下半年即進(jìn)入下行周期，一直處在供應(yīng)過(guò)剩，并經(jīng)歷了2023年的全球需求疲軟，預(yù)計(jì)還將持續(xù)到2024年。未來(lái)三年仍有新增過(guò)剩產(chǎn)能投產(chǎn)，從復(fù)蘇角度來(lái)看，這會(huì)使問(wèn)題變得更復(fù)雜。如果不采取行動(dòng)，PE行業(yè)盈利能力將繼續(xù)承壓，我們認(rèn)為可能會(huì)持續(xù)到2027年或更久。”
提杰琳娜指出，過(guò)去4年中，PE產(chǎn)能增加量超過(guò)需求增長(zhǎng)達(dá)1350萬(wàn)噸，使全球PE開(kāi)工率由2020年的87%降至2023年的79%。根據(jù)目前的需求預(yù)測(cè)，未來(lái)兩三年這些過(guò)剩產(chǎn)能不會(huì)被吸收。與此同時(shí)，還有更多的新產(chǎn)能預(yù)計(jì)投產(chǎn)，因此到2027年，開(kāi)工率將保持在接近80%的水平。中國(guó)產(chǎn)能增長(zhǎng)最快，占2020至2027年新增產(chǎn)能的53%，而中國(guó)以外的亞洲地區(qū)僅占11%。需求方面，南亞和東南亞或成為高增長(zhǎng)地區(qū)，未來(lái)幾年南亞需求增速接近8%，而東南亞增速接近6%。
供需失衡嚴(yán)重影響了PE利潤(rùn)率，特別是高原油價(jià)格還加劇了地區(qū)差異。提杰琳娜稱(chēng)，2022至2023年，亞洲石腦油原料的高密度聚乙烯(HDPE)一體化生產(chǎn)的現(xiàn)金利潤(rùn)率降至負(fù)值，預(yù)計(jì)在2030年之前還將保持負(fù)值。相比之下，預(yù)計(jì)到2026年，使用美國(guó)乙烷原料的PE生產(chǎn)商的利潤(rùn)率也將縮小，但仍將會(huì)保持在每噸500美元附近，到2030年將反彈至每噸1000美元左右。
提杰琳娜表示，由于目前PE市場(chǎng)的下行周期已經(jīng)持續(xù)近兩年，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利能力的V型復(fù)蘇已不可能，U型復(fù)蘇也越來(lái)越不可能。她表示：“市場(chǎng)人士認(rèn)為很可能會(huì)進(jìn)入L型復(fù)蘇，關(guān)鍵是需要多長(zhǎng)時(shí)間。當(dāng)我們審視供應(yīng)基本面時(shí)，我們認(rèn)為推遲新建項(xiàng)目投產(chǎn)或完全取消這些項(xiàng)目肯定會(huì)有幫助，還有就是廣泛討論的行業(yè)整合。”
標(biāo)普全球商品洞察公司副總監(jiān)普佳·杰恩表示，PP市場(chǎng)也一直受到過(guò)剩產(chǎn)能激增的影響。他指出，雖然當(dāng)下PP投資周期始于2019年，最初的產(chǎn)能過(guò)剩相對(duì)緩和，到2021年總計(jì)約為300萬(wàn)噸/年。杰恩說(shuō)：“直到2022年，我們才開(kāi)始感到過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重了。”當(dāng)年P(guān)P需求增長(zhǎng)降至接近零的水平，而新產(chǎn)能還在激增，盡管2023年需求有所回升，但新產(chǎn)能投用量是原來(lái)的兩倍多，短短兩年又增加了850萬(wàn)噸/年的過(guò)剩產(chǎn)能。杰恩表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)消化過(guò)剩產(chǎn)能至少需要兩年。
標(biāo)普全球認(rèn)為PP產(chǎn)能整合是必要的，預(yù)計(jì)2024年將關(guān)閉近200萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，其中大部分在中國(guó)。
全球PP還有更多產(chǎn)能即將投用。僅印度未來(lái)兩年預(yù)計(jì)每個(gè)季度都會(huì)有一個(gè)新項(xiàng)目投用，而未來(lái)兩年中國(guó)PP產(chǎn)能還將增加800萬(wàn)噸/年。杰恩指出，2019至2027年，69%的PP新增產(chǎn)能都在中國(guó)，其中50%將與丙烯生產(chǎn)的丙烷脫氫裝置形成一體。杰恩說(shuō)，中國(guó)對(duì)丙烷進(jìn)口的依賴確實(shí)給中東或北美PP生產(chǎn)商帶來(lái)了原料成本優(yōu)勢(shì)，但其差距并不像乙烯那樣大。“因此，越來(lái)越多的PP投資更趨于靠近亞洲等高需求地區(qū)，而非原料優(yōu)勢(shì)所在地。”杰恩說(shuō)。
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