11月以來，苯酐市場加速下跌，鄰法苯酐價(jià)格從11月初的9100元(噸價(jià)，下同)附近跌至目前的7700元，萘法苯酐從8000元之上跌至7400元附近，至此苯酐行業(yè)步入全面虧損階段。后市來看，苯酐供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)增加，市場依然有下跌空間。
供應(yīng)主導(dǎo)市場
金聯(lián)創(chuàng)分析師徐曉寧介紹，導(dǎo)致苯酐市場跌跌不休的重要原因是供應(yīng)增加帶來的利空因素主導(dǎo)了市場走勢。
今年以來，河南九泓6萬噸/年萘法苯酐、古蕾化學(xué)2套9萬噸/年鄰法苯酐裝置陸續(xù)投產(chǎn)，國內(nèi)苯酐供應(yīng)過剩局面凸顯。同時(shí)后續(xù)還將有大量新產(chǎn)能投產(chǎn)，在需求沒有及時(shí)跟進(jìn)的情況下，供需矛盾或繼續(xù)加大，因此苯酐供應(yīng)面成為左右市場走勢的重要因素。
11月份以來的市場也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。11月上旬受多套萘法苯酐裝置集中檢修影響，疊加萘法苯酐前期普遍超賣，市場出現(xiàn)反彈。但此番上漲根基不牢，隨著鄰法苯酐裝置陸續(xù)重啟，市場供應(yīng)增加，國內(nèi)苯酐市場出現(xiàn)快速下跌態(tài)勢。
進(jìn)入12月份，苯酐市場延續(xù)跌勢。市場人士介紹，協(xié)聯(lián)眾達(dá)和鎮(zhèn)海泰達(dá)鄰法苯酐裝置以及湖北能泰萘法苯酐裝置恢復(fù)運(yùn)行，帶動(dòng)行業(yè)開工率小幅回升至66%，比11月初提高了近10個(gè)百分點(diǎn)，處于較高水平，苯酐供應(yīng)充足。
后市來看，由于新陽科技5萬噸/年萘法裝置和安徽銅陵萘法裝置更換催化劑及鎮(zhèn)海泰達(dá)裝置臨時(shí)停車后面臨重啟，國內(nèi)苯酐供應(yīng)增量預(yù)期不減，市場將繼續(xù)承壓下行。但隨著價(jià)格逼近成本線，商家挺價(jià)意愿漸起，苯酐市場繼續(xù)下跌的空間不大。
成本支撐趨弱
鄰二甲苯作為苯酐原料，其價(jià)格的持續(xù)下調(diào)減弱了對苯酐市場的支撐力度。12月12日，中石化鄰二甲苯掛牌價(jià)下調(diào)400元，至7800元，較11月初共計(jì)下調(diào)1500元。
吉林石化銷售人員何峻松認(rèn)為，受原油期價(jià)連續(xù)暴跌影響，市場心態(tài)偏空，對價(jià)格形成明顯抑制。在芳烴產(chǎn)業(yè)鏈成本面支撐趨弱背景下，鄰二甲苯價(jià)格下行進(jìn)一步加快。
隨著中石化鄰二甲苯價(jià)格下調(diào)，市場看空情緒加劇。雖然當(dāng)前市場貨源仍舊偏緊，但后期隨著裝置檢修結(jié)束，市場供應(yīng)漸增，加之終端市場仍無好轉(zhuǎn)跡象，因此鄰二甲苯市場或繼續(xù)弱勢運(yùn)行，發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能性不大。
何峻松表示，工業(yè)萘作為苯酐的另一原料，其市場也同樣出現(xiàn)了明顯跌勢，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格更是寬幅下滑。國內(nèi)苯酐行業(yè)盈利出現(xiàn)大幅縮減。目前鄰法苯酐樣本生產(chǎn)毛利為虧損436元;萘法苯酐樣本生產(chǎn)毛利為虧損260元。
后市來看，工業(yè)萘市場供強(qiáng)需弱矛盾加劇，價(jià)格存進(jìn)一步下調(diào)的可能。同時(shí)，苯酐兩個(gè)原料均存在市場下滑預(yù)期，這無疑增加了苯酐市場利空的砝碼。但行業(yè)虧損增強(qiáng)了苯酐工廠挺價(jià)意愿，或給予市場一定支撐。
需求難以走強(qiáng)
下游需求不佳是促使苯酐市場持續(xù)下跌的另一重要因素。
苯酐下游的增塑劑行業(yè)開工僅六成左右，國內(nèi)部分聚氯乙烯(PVC)生產(chǎn)企業(yè)裝置依舊處于停車或降負(fù)荷狀態(tài)，對增塑劑市場形成制約。
隆眾資訊分析師滕煜表示，11月份以來，國內(nèi)增塑劑鄰苯二甲酸二辛酯(DOP)市場演繹M型走勢。DOP的另一原料辛醇月內(nèi)先漲后跌，帶動(dòng)DOP走出相同的市場行情。由于山東部分地區(qū)道路封控，產(chǎn)品供應(yīng)受到影響，從而導(dǎo)致華東地區(qū)部分DOP廠家裝置負(fù)荷下調(diào)，該時(shí)段內(nèi)市場現(xiàn)貨量較少，疊加辛醇價(jià)格上漲，DOP市場價(jià)格上行。但由于下游PVC市場仍處于弱勢，場內(nèi)對此次價(jià)格上調(diào)多持看跌心態(tài)，操作積極性普遍不高。隨著原料辛醇價(jià)格回落，同時(shí)下游PVC價(jià)格下跌嚴(yán)重，出貨情況極差，綜合作用下導(dǎo)致DOP價(jià)格開始下滑。
不僅如此，華南地區(qū)個(gè)別廠家檢修裝置重啟，部分地區(qū)DOP現(xiàn)貨緊缺局面得到緩解，但DOP下游市場走勢較為僵持，在成本、供應(yīng)、需求等多重利空影響下，DOP市場走勢下滑。
后市來看，目前DOP成本壓力較大，成本倒掛局面仍存，疊加下游行業(yè)對增塑劑高價(jià)較為抵觸，DOP價(jià)格挺進(jìn)仍困難重重，對苯酐支撐力度不足。
滕煜等市場人士認(rèn)為，下游PVC庫存消化緩慢，供應(yīng)壓力仍存，同時(shí)PVC制品企業(yè)開工率不高，廠家接貨較為謹(jǐn)慎，利空因素仍主導(dǎo)市場，因此對于上游DOP價(jià)格也形成壓制。
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