進(jìn)入2022年以來(lái)，隨著地域沖突，全球能源價(jià)格飆升、歐美通貨膨脹惡化、各國(guó)貨幣貶值、全球主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩，這些跡象都表明世界政治經(jīng)濟(jì)格局正在進(jìn)入了一個(gè)新的動(dòng)蕩期。我國(guó)作為全球最大的化工市場(chǎng)以及化工生產(chǎn)國(guó)，面對(duì)巨變中的國(guó)際市場(chǎng)中國(guó)的化工企業(yè)正面臨什么樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，該如何調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略？
第一章 全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的主要不確定性
進(jìn)入2022年以來(lái)，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)出現(xiàn)GDP季度比負(fù)增長(zhǎng)，以及諸多不確定性因素的影響，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及投資分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入新一輪衰退動(dòng)蕩期。國(guó)際貨幣基金組織2022年10月發(fā)布的“世界經(jīng)濟(jì)展望”報(bào)告再度調(diào)低了對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體2022年以及2023年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
2022 年上半年美國(guó) GDP 收縮，2022 年下半年歐元區(qū)GDP收縮，約1/3世界經(jīng)濟(jì)面臨連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，2022 年世界經(jīng)濟(jì)將比 2021 年增長(zhǎng) 3.2%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng) 2.4% ，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng) 3.7%。2023 年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更加緩慢，為 2.7%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng) 1.1%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng) 3.7%。
導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及投資分析機(jī)構(gòu)看衰2022以及2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素包括世界各國(guó)為應(yīng)對(duì)高通脹而采取的貨幣緊縮政策，地域沖突以及受疫情影響而遭到重創(chuàng)的全球供應(yīng)鏈。
1.高通脹-美元加息-主要貨幣貶值
我們先來(lái)看一下高通脹以及高通脹帶來(lái)的貨幣緊縮政策。
自2021年底在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體首先爆發(fā)的高通脹迅速擴(kuò)展到了全球的大部分經(jīng)濟(jì)體，成為全球央行2022年面臨的最大挑戰(zhàn)之一。
2022年美國(guó)通貨膨脹達(dá)到了大約 40 年來(lái)的最高水平之一，8 月份和9月份的物價(jià)比一年前分別高出 8.3%和8.2%。歐元區(qū) 9 月份的通貨膨脹率達(dá)到 10%，而英國(guó)的年通貨膨脹率為 9.9%。據(jù)估計(jì)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在 2022 年第二季度的通脹率為 10.1%，第三季度通脹率將達(dá)到 11.0% 的峰值。這是自 1999 年以來(lái)的最高水平。
據(jù)IMF最新分析數(shù)據(jù)，全球總體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)通脹預(yù)測(cè)將從 2021 年的 4.7% 上升至 2022 年的 8.8%，并在 2023 年和 2024 年分別下降至 6.5% 和 4.1%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將比新興市場(chǎng)和發(fā)展中間體更快走出通脹期。
到目前為止本輪通脹對(duì)亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中間體（包括中國(guó)）的影響相對(duì)其他地區(qū)較小，部分原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩以及這些地區(qū)構(gòu)成飲食的大部分食品價(jià)格上漲有限。
眾所周知美元是全球貿(mào)易的主導(dǎo)貨幣。盡管近年全球貿(mào)易貨幣開始呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，但是美元仍占全球國(guó)際貿(mào)易支付的40%，占全球儲(chǔ)備貨幣的59%。因此毫無(wú)意外地，美國(guó)為應(yīng)對(duì)本國(guó)通脹而采取的緊縮貨幣政策（持續(xù)加息）直接引發(fā)了全球很多經(jīng)濟(jì)體的通脹及貨幣貶值。到 2022 年9月，美元兌歐元已經(jīng)升值約 15%，兌人民幣升值超過(guò) 10%，兌日元升值 25%，兌英鎊升值 20%。由于本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息還沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的抑制通脹效果，因此不排除2022年底之前美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息。值得指出的是，本輪通脹和以往美國(guó)通脹最大的不同點(diǎn)是勞動(dòng)力市場(chǎng)始終緊張，這也是導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在2022年3月之前一再拖延加息決定的主要原因。
2.地域沖突-全球糧食危機(jī)和歐洲能源危機(jī)
接下來(lái)我們?cè)賮?lái)分析一下地域沖突對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。地域沖突對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的兩大直接影響是全球糧食供應(yīng)和歐洲能源供應(yīng)。
俄羅斯、烏克蘭是世界重要糧食供應(yīng)國(guó)。俄羅斯是世界最大的小麥出口國(guó)，在國(guó)際糧食市場(chǎng)具有舉足輕重的地位。2021年，俄羅斯小麥出口3290萬(wàn)噸，占全球18%；烏克蘭小麥出口2000萬(wàn)噸，占全球10%；兩國(guó)玉米出口占全球19%，葵花籽油出口占全球63%，菜籽油出口占全球15%。
俄羅斯還是世界化肥主要供應(yīng)國(guó)，是世界最大的氮肥和尿素出口國(guó)、第二大鉀肥出口國(guó)和第三大磷肥出口國(guó)。地域沖突前，俄羅斯年產(chǎn)鉀肥1350萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量20%；出口1084萬(wàn)噸，占全球貿(mào)易量的19%。地域沖突以來(lái)，俄羅斯宣布禁止出口化肥。主要受影響地區(qū)包括拉丁美洲、東歐和中亞等部分國(guó)家。這些國(guó)家和地區(qū)受化肥供應(yīng)短缺的影響，預(yù)計(jì)糧食和農(nóng)作物會(huì)減產(chǎn)，從而進(jìn)一步威脅全球糧食供應(yīng)安全。
俄羅斯是世界第三大石油和天然氣生產(chǎn)國(guó)。地域沖突前，俄羅斯出口的石油占全球石油貿(mào)易量的10%，出口的天然氣占全球貿(mào)易量的近20%。主要出口市場(chǎng)為歐洲。歐洲各國(guó)對(duì)俄羅斯原油以及天然氣的依賴度不同，很多國(guó)家的依賴度超過(guò)30%～40%。地域沖突爆發(fā)后，歐洲國(guó)家和俄羅斯的關(guān)系進(jìn)入前所未有的緊張狀態(tài)，這不僅導(dǎo)致了俄羅斯供應(yīng)歐洲的油氣數(shù)量驟降、油氣價(jià)格飆升，也重創(chuàng)了歐洲的工業(yè)結(jié)構(gòu)，尤其是化工業(yè)和其他高能耗行業(yè)，未來(lái)也必將改變歐洲的工業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
地域沖突引發(fā)的歐洲能源供應(yīng)危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重影響了歐洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很多能源密集型企業(yè)不得不選擇減產(chǎn)或者停產(chǎn)。雅苒和巴斯夫相繼宣布大幅削減其多套合成氨裝置的產(chǎn)量以及其他以天然氣為原材料的產(chǎn)品產(chǎn)量。包括鋼鐵制造在內(nèi)的很多高能耗企業(yè)也紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)。
未來(lái)歐洲地區(qū)可以預(yù)見的工業(yè)及化工業(yè)主要變化包括：石化能源進(jìn)口多元化，加大從中東、美國(guó)以及世界其他地區(qū)的進(jìn)口，降低對(duì)俄羅斯進(jìn)口的依賴度；進(jìn)一步加速對(duì)清潔能源的投入，提高清潔能源在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比例；能源密集型產(chǎn)業(yè)將大規(guī)模從歐洲遷出；以天然氣為源頭的基礎(chǔ)化學(xué)品生產(chǎn)在全球市場(chǎng)失去競(jìng)爭(zhēng)力。
由于歐洲化工業(yè)和中國(guó)化工業(yè)結(jié)構(gòu)相似，中國(guó)化工企業(yè)中短期內(nèi)將部分化工產(chǎn)品出口歐洲的機(jī)會(huì)增大，尤其是中下游精細(xì)化學(xué)品和高性能材料。
3.供應(yīng)鏈中斷-重建供應(yīng)鏈-逆全球化
世界銀行2019年10月發(fā)布的《2020年世界發(fā)展報(bào)告：全球價(jià)值鏈，以貿(mào)易促發(fā)展》的報(bào)告顯示，當(dāng)前世界貿(mào)易的50%以上均涉及全球價(jià)值鏈。其中以東亞/太平洋、歐洲/中亞和北美三大區(qū)域?yàn)橹匦模蚁嗷ソ豢棥|亞/太平洋和歐洲/中亞兩個(gè)區(qū)域參與全球價(jià)值鏈以區(qū)內(nèi)為主，其次是這兩個(gè)區(qū)域之間的相互參與。北美參與全球價(jià)值鏈的區(qū)內(nèi)比重較低，對(duì)東亞/太平洋和歐洲/中亞的依賴程度較高。另外四個(gè)區(qū)域中東北非、拉美/加勒比、南亞和撒哈拉以南非洲，區(qū)內(nèi)價(jià)值鏈比重不大，而對(duì)東亞/太平洋和歐洲/中亞的依賴程度均相當(dāng)高。以上四個(gè)區(qū)域參與全球價(jià)值鏈，最大合作伙伴是歐洲/中亞，其次是東亞/太平洋，北美比重相對(duì)較小。
據(jù)世貿(mào)組織的全球貿(mào)易矩陣研究報(bào)告，1995年，三大區(qū)域分別以日本、德國(guó)和美國(guó)為中心。2017年，東亞/太平洋區(qū)域以中國(guó)為重心，歐洲中東亞區(qū)域中心仍是德國(guó)，但重要性降低。北美仍以美國(guó)為中心。但無(wú)論歐洲/中亞還是北美，對(duì)中國(guó)的貿(mào)易依賴程度都很高。
隨著及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，新冠疫情爆發(fā)前已經(jīng)出現(xiàn)了逆全球化的苗頭。自2019年底起，隨著COVID-19的爆發(fā)，歷經(jīng)幾十年發(fā)展起來(lái)的全球化供應(yīng)鏈遭到了重創(chuàng)。隨著各主要經(jīng)濟(jì)體紛紛重塑本國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈，以及緊張的地緣政治關(guān)系，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)大概率會(huì) 在之前全球化的基礎(chǔ)上形成以地理位置及政治聯(lián)盟為基礎(chǔ)的幾個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)循環(huán)體。
第二章 全球化工業(yè)現(xiàn)狀
據(jù)2022年歐洲化學(xué)工業(yè)學(xué)會(huì)最新化工業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020年全球化學(xué)品總銷售額達(dá)到34710億歐元。中國(guó)是全球第一大化學(xué)品生產(chǎn)國(guó)，2020年中國(guó)化學(xué)品銷售額占全球化學(xué)品銷售額的45%。其次是歐盟27國(guó)和美國(guó)，分別占全球化學(xué)品總銷售額的14%和12%。
2021年隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，對(duì)化學(xué)品需求增長(zhǎng)增強(qiáng)，全球化學(xué)品總產(chǎn)量增長(zhǎng)5.8%，產(chǎn)值增長(zhǎng)～12%, 產(chǎn)能利用率增至82.3%，預(yù)計(jì)至2025年全球化學(xué)品產(chǎn)量增速仍將保持在3%以上。
自2021年起，受疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、OPEC減產(chǎn)、通脹等因素的影響，石油價(jià)格開始大幅攀升；到2022年地域沖突爆發(fā)之后，全球油價(jià)進(jìn)一步飛漲。盡管包括美國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)都相繼拋出石油儲(chǔ)備以平抑油價(jià)，但是隨著歐洲北溪天然氣管線泄漏事故的發(fā)生，以及從2022年11月起OPEC開始執(zhí)行的石油減產(chǎn)（減產(chǎn)200萬(wàn)桶/天）以及到年底歐盟將完全停止從俄羅斯進(jìn)口石油等事件的影響，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)在2022年以及2023年上半年都將維持高位。
美國(guó)作為日產(chǎn)石油當(dāng)量最大的國(guó)家以及新興能源凈出口國(guó)，近年一直在試圖改變?nèi)虻哪茉垂?yīng)格局。近期美國(guó)與OPEC+國(guó)家在石油減產(chǎn)問(wèn)題上分歧很大，這種分歧給未來(lái)全球石油市場(chǎng)又增加了一個(gè)不穩(wěn)定因素。
歐洲產(chǎn)能占比較高的化工品種主要集中在農(nóng)業(yè)與建筑行業(yè)，在化肥、飼料添加劑、建筑保溫、涂料等領(lǐng)域全球占比較高。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來(lái)看，歐洲企業(yè)與中國(guó)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng), 隨中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步產(chǎn)能擴(kuò)張, 以及烏克蘭問(wèn)題導(dǎo)致的歐洲能源價(jià)格高漲，中國(guó)化工企業(yè)對(duì)歐洲傳統(tǒng)企業(yè)的市場(chǎng)擠占會(huì)更加明顯。
相反，中美之間石化產(chǎn)品有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的石化產(chǎn)品主要包括：液化天然氣、原油、初級(jí)形狀的塑料、基本有機(jī)化學(xué)品。中國(guó)向美國(guó)出口的石化產(chǎn)品主要包括：塑料制品、基本有機(jī)化學(xué)品等。
盡管通貨膨脹與供應(yīng)鏈短缺問(wèn)題持續(xù)存在，但受下游需求增強(qiáng)及重建庫(kù)存推動(dòng)，2021—2022年美國(guó)化工行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁；基礎(chǔ)化學(xué)品生產(chǎn)將在未來(lái)幾年推動(dòng)美國(guó)化學(xué)工業(yè)的增長(zhǎng); 美國(guó)將是中國(guó)區(qū)以外增長(zhǎng)最快的主要化工市場(chǎng) (生產(chǎn)及消費(fèi)同步增長(zhǎng))。
2021年美國(guó)GDP增長(zhǎng)5.6%，工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)5.5%，化學(xué)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)1.4%的增長(zhǎng)（2020年為 -3.4%）。2022 年，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)化學(xué)品產(chǎn)量增長(zhǎng) 5.1%，特種化學(xué)品產(chǎn)量增長(zhǎng) 4.1%。2023—2025年，隨著供需平衡的恢復(fù)以及終端市場(chǎng)需求增速趨穩(wěn)，美國(guó)化工產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)率將處于略高于2%的水平。近年來(lái)新涌現(xiàn)的美國(guó)原料優(yōu)勢(shì)及龍頭企業(yè)的重新整合分拆，將使其在2025年之前處于領(lǐng)先地位。
世界化工產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)途徑，從上世紀(jì)60年代到90年代技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)及全球化擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)?1世紀(jì)前二十年的資本主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng), 資源和市場(chǎng)是化工產(chǎn)業(yè)鏈全球化遵循的主要方向; 2020 來(lái)隨逆全球化持續(xù)疊加疫情戰(zhàn)爭(zhēng), 跨國(guó)企業(yè)重新尋求科技核心競(jìng)爭(zhēng)力。
第三章 中國(guó)化工企業(yè)普遍關(guān)心的海外業(yè)務(wù)議題及發(fā)展機(jī)會(huì)
2021 年，我國(guó)石油和化工行業(yè)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)高速增長(zhǎng)，進(jìn)出口總額創(chuàng)歷史新高。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)進(jìn)出口總額8600.8 億美元，占全國(guó)進(jìn)出口總額的14.2%，比上年增長(zhǎng)38.7%。其中，出口總額 2955.5 億美元，增長(zhǎng)41.8%；進(jìn)口總額 5645.4 億美元，增長(zhǎng) 37.1%；貿(mào)易逆差2689.9 億美元，增長(zhǎng) 32.3%。
2022年10月中國(guó)化信咨詢對(duì)部分中國(guó)化工企業(yè)的調(diào)查顯示有將近2/3的中國(guó)化工企業(yè)有出口業(yè)務(wù)，其所覆蓋業(yè)務(wù)涉及從上游石油精煉到下游精細(xì)化學(xué)品與高性能材料的各個(gè)領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)近二十多年的發(fā)展，中國(guó)化工產(chǎn)品已廣泛銷往世界各地；就本次調(diào)查的企業(yè)而言，主要出口目的地為歐洲、東南亞、美國(guó)和印度。本次參與調(diào)查的中國(guó)化工企業(yè)有約1/3在海外有分公司或者辦公室，其中半數(shù)以上在美國(guó)和歐洲設(shè)立了辦事機(jī)構(gòu)，此外東南亞和印度也是中國(guó)化工企業(yè)非常活躍的地區(qū)。
美國(guó)和歐洲是中國(guó)化工企業(yè)的傳統(tǒng)出口目的地。近年隨著下游多個(gè)產(chǎn)業(yè)逐步向東南亞轉(zhuǎn)移（如服裝、制鞋、汽車及電子等），中國(guó)化工企業(yè)在東南亞擴(kuò)大銷售以及投資建廠呈迅速增長(zhǎng)趨勢(shì)。印度是近年中國(guó)出口以及對(duì)外投資的一個(gè)新興市場(chǎng)。
本次參與調(diào)查的化工企業(yè)中有2/3企業(yè)有計(jì)劃進(jìn)一步開拓海外市場(chǎng)，目標(biāo)海外市場(chǎng)以歐洲和東南亞為主，其次是美國(guó)和印度。自2018年爆發(fā)的中美貿(mào)易摩擦以及持續(xù)緊張的中美關(guān)系使得很多中國(guó)企業(yè)對(duì)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)美出口以及在美國(guó)拓展業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。歐洲市場(chǎng)整體需求量大、市場(chǎng)環(huán)境規(guī)范、與中國(guó)政治沖突小，因此是近年中國(guó)化工企業(yè)理想的發(fā)展目的地。受益于新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，東南亞是近十年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度最快的地區(qū)之一；加之毗鄰中國(guó)，交通物流便捷，已經(jīng)成為近年中國(guó)企業(yè)海外拓展的熱點(diǎn)地區(qū)。
中國(guó)化工企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)入發(fā)展轉(zhuǎn)型時(shí)代，從中國(guó)制造出口全球升級(jí)跨越至跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，全球大部分化學(xué)品的最終消費(fèi)市場(chǎng)量美洲、歐洲中東及非洲、亞太各占三分之一，這也就解釋了為什么領(lǐng)先的跨國(guó)化工公司的全球布局基本上都分為這三個(gè)大區(qū)：美洲、歐洲中東及非洲以及亞太地區(qū)。
1.美洲市場(chǎng)：
分為北美洲和南美洲。北美市場(chǎng)以美國(guó)為中心，大部分商品美國(guó)市場(chǎng)約占整個(gè)北美市場(chǎng)的90%。自1992年簽署生效的北美自由貿(mào)易協(xié)議（2018年起被新的美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)議取代）是美國(guó)、墨西哥、加拿大三國(guó)之間的一攬子貿(mào)易協(xié)議，構(gòu)成了北美大陸的貿(mào)易一體化市場(chǎng)。相比于發(fā)達(dá)的北美市場(chǎng)，南美洲市場(chǎng)較小。
2.歐洲、中東及非洲市場(chǎng)：
主要以歐洲市場(chǎng)為主，中東以及非洲的市場(chǎng)量很小。相比北美市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)分散，法規(guī)眾多，市場(chǎng)開拓需要的投入更大。
3.亞太市場(chǎng)：
亞太市場(chǎng)的重中之重是中國(guó)。東南亞和印度市場(chǎng)近年發(fā)展迅速。亞太市場(chǎng)各國(guó)發(fā)展程度差異較大，產(chǎn)業(yè)鏈配套、物流、基礎(chǔ)設(shè)施等還亟待完善。
從化學(xué)品出口的角度看，歐洲能源危機(jī)引起的化學(xué)品及工業(yè)品產(chǎn)品價(jià)格飆升和供應(yīng)短缺將在中短期內(nèi)給中國(guó)化工中下游產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)更多的出口機(jī)會(huì)；在全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期下，來(lái)自東南亞和印度的需求仍將相對(duì)強(qiáng)勁。
從在海外投資建廠的角度看，基于原材料供應(yīng)、接近市場(chǎng)以及規(guī)避地緣沖突及貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)等主要因素的考量，美國(guó)和東南亞應(yīng)成為中國(guó)企業(yè)海外建廠的首選。
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