8月中旬以來，磷酸鐵鋰市場結束連續兩個月的急跌模式，開啟觸底反彈行情。目前磷酸鐵鋰市場均價達到15.5萬元(噸價，下同)，較8月中旬的全年低點上漲3.33%。在筆者看來，受益于新能源汽車動力電池需求和電化學儲能方面的應用向好，磷酸鐵鋰行業景氣度有望延續。
在新能源汽車動力電池賽道上，磷酸鐵鋰市場占有率的領先優勢逐漸拉大。磷酸鐵鋰和三元鋰是新能源汽車動力電池的兩大主流技術路線。在過去相當長一段時間里，磷酸鐵鋰電池的裝車量遠低于三元鋰電池。由于三元鋰電池的正極材料使用鎳、鈷等昂貴資源，比磷酸鐵鋰電池的成本要高。近年來，借助技術創新，磷酸鐵鋰電池續航能力相對較差的劣勢被有效彌補后，逐漸獲得了更多新能源車企的青睞。2021年，磷酸鐵鋰電池市場占有率達到51%，首次超過三元鋰電池。今年，磷酸鐵鋰電池裝車量繼續擴大，8月裝車量達到了新能源汽車動力電池總裝車量的62%，而三元鋰電池裝車量占總裝車量的38%，兩者之間的差距進一步拉大。受益于新能源汽車快速發展，磷酸鐵鋰在動力電池方面的應用將進一步增長。
在另一賽道電化學儲能領域，磷酸鐵鋰電池更具發展前景。電化學儲能領域一向被視為是相比新能源汽車潛力更大的鋰電池應用市場。磷酸鐵鋰因其超長壽命、使用安全、大容量、綠色環保等特點，在儲能領域應用占比日益提升。目前，磷酸鐵鋰電池配套的儲能系統已經成為市場的主流選擇。今年前7個月，國內磷酸鐵鋰儲能在電化學儲能領域占比已達90%以上。特別是國家能源局在6月底發布“國家能源局綜合司關于征求《防止電力生產事故的二十五項重點要求(2022年版)(征求意見稿)》意見的函”，明確三元鋰電池不得用于中大型儲能。此舉對于“翹翹板”另一邊的磷酸鐵鋰電池產業形成政策利好。隨著光伏和風電發電裝機規模擴大，越來越多的電化學儲能電站將陸續建設，磷酸鐵鋰會獲得更大的市場空間。
對于下游需求持續旺盛的預期，磷酸鐵鋰的供給方面也給予增量配合。國內磷酸鐵鋰有效產能從2017年的21.5萬噸增長至2021年的71.2萬噸，年均復合增長率達到34.9%，其中2021年同比增長96.69%。今年產能繼續增長，截至8月我國磷酸鐵鋰有效產能達到103.45萬噸/年，較2021年增長45.3%。明后兩年還有總計100萬噸/年的新增產能計劃落實。
綜合來看，雖然目前磷酸鐵鋰市場價格已經處于高位，但出于新能源汽車行業高景氣以及電化學儲能需求增長預期，龍頭下游企業仍會保持滿產運轉，磷酸鐵鋰行業景氣度將持續提升。
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