2021年在國際大宗原材料價格上漲背景下，化工行業整體呈現高景氣。截至2022年1月21日，共有712家A股上市公司披露2021年業績預告。首批業績預喜的公司主要扎堆在化工、醫藥生物、機械設備等行業，按照申萬行業1級化工類滬深A股上市公司中，已經有98家公司披露了業績預告，有91家實現業績預增。在兩市漲幅前10家企業中，化企占6家，分別為和邦股份、信立泰、云天化、遠興能源、天際股份和華誼集團。
鋰電賽道成“香餑餑”
分行業看，在預增企業里，表現最突出的為鋰電行業。
近年來，新能源汽車取得了前所未有的發展，也帶動鋰電需求增長，業績預增多來自鋰電行業。源自汽車動力電池產業創新聯盟的最新數據：2021年全年動力電池產量累計219.7GWh，同比增長163.4%；累計銷量達186.0GWh，比上年增長182.3%。其中三元電池銷售79.6GWh，增長128.9%；磷酸鐵鋰電池銷售106.0GWh，增長245.0%。
此次預增的鋰電企業有生產磷酸鐵鋰的德方納米、生產電解液的石大勝華和延安必康、生產三元正極材料的容百科技等。多氟多公司預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤12.3億～13.3億元，比上年增長2429.7%～2635.37%；石大勝華預計2021年實現凈利潤11.7億～12.5億元，增長350.36%～381.15%；容百科技預計2021年實現凈利潤8.9億～9.2億元，增長317.71%～331.79%。而延安必康預計2021年度業績扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元～10億元，增長188.72%～193.39%；永和股份預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長146.61%～194.73%。
原油上漲化企受益
原油價格的漲跌直接影響化工行業的盈利狀況。整體來看，2021年國際原油價格漲勢明顯，出現超預期復蘇。數據顯示，2021年美國WTI原油累計上漲逾55%，創12年來的最大年度漲幅，布倫特原油全年上漲54.29%。加之各國寬松財政貨幣政策、國內制造業競爭優勢增強以及能耗“雙控”下的供需錯配，致使部分化工產品價格持續高位，帶動相關公司業績大幅提升。
新鳳鳴預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將增加15.47億～17.47億元，比上年增長256.52%～289.69%。公司稱，報告期內，公司產品量價齊升，上游原材料價格呈上升趨勢，支撐公司產品售價整體上漲，下游紡織需求持續穩定增長，公司產品保持了較好的盈利；恒天海龍預計2021年盈利6800萬～8600萬元，增長939.72%～1214.94%，公司表示，控股子公司山東海龍博萊特化纖有限責任公司所處簾帆布行業市場供不應求，產銷兩旺，銷售收入的增長幅度超過了銷售成本的增長幅度；廣匯能源預計實現凈利潤50億元，增長267%～278%，創上市以來新高；氯堿化工凈利潤預計增長171.97%～204.93%等。磷化工在賺得盆滿缽滿之時還紛紛“跨界”鋰電行業，以期鎖定未來收益。
北京特億陽光新能源總裁祁海珅表示，在新能源車用鋰電池產業旺盛的需求帶動下，布局磷酸鹽環節是磷化工企業很好的產業鏈延伸和拓展應用方向。興發集團構建的磷礦—磷酸—磷鹽—磷肥“垂直產業鏈一體化”磷化工產業鏈布局，提高了產品綜合競爭力，產業集中度更高，整體利潤也更好。同時，川金諾也搶先“跨界”鋰電行業，2017年就在廣西防城港布局凈化磷酸項目，今年上半年又籌劃年產5000噸磷酸鐵項目，目前兩大項目已基本完成建設。
周期性帶動業績提升
周期股走勢與大宗商品價格走勢密切相關，化工股屬于大宗商品原料行業，也隨著市場經濟周期的變化而變化。
“2021年整個工業呈現全面繁榮狀態，幾乎所有重要工業品需求都比較好，伴隨大宗商品價格的上漲，工業品呈現量價雙漲狀態。”中國銀行研究院研究員王梅婷表示。
2021年報預告凈利潤增幅最大的前10家企業中化企占4家，分別為云天化、遠興能源、怡達股份、德方納米。遠興能源2021年凈利潤預增超70倍，怡達股份2021年凈利潤預增超32倍，德方納米、云天化、東方盛虹2021年凈利潤預增超11倍。從化工細分行業看，利潤增幅較大的企業主要集中在周期性較強的鈦白粉、有機硅、草甘膦等領域，比如有機硅行業的合盛硅業、新安股份、新亞強，鈦白粉行業的中核鈦白、龍佰集團、惠云鈦業，以及草甘膦行業的和邦生物、江山股份、新安股份等。
然而也有一些化企業績較2020年出現下滑，分別為爭光股份、風光股份、高盟新材、奧克股份、集泰股份、道恩股份、建新股份，但這些企業在2021年度也都實現盈利。爭光股份表示，石油價格的上漲使本期主要原材料成本上漲，但受市場競爭及價格傳導遲滯等因素影響，公司產品價格未能同步上漲。
對于未來化工股表現，山西證券研報認為，碳中和背景下，傳統化工行業迎來新一輪供給側改革，在下游需求增速放緩情況下，未來競爭主要體現在一體化建設，成本和效率是主要的競爭點。
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